“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”
“新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。”
“互联网平台是我们在港股科技最为看好的方向。”
对于刚刚走过的一季度，银华基金知名基金经理李晓星如是说。
一季度，李晓星大举加仓港股互联网，快手-W、美团-W、腾讯控股均新晋前四大重仓股；同时，李晓星认为新能源板块在当前位置非常有吸引力，增加了电动车、光伏、储能、海风等的仓位。对于大热的AI板块，李晓星则较为谨慎，一季度对于TMT板块有所减仓，配置大概率少于市场平均。
大幅加仓港股互联网
4月20日，银华基金披露旗下基金2023年一季报。知名基金经理李晓星、张萍管理的以科技持仓为主的银华心怡灵活配置混合基金（以下简称“银华心怡”）最新持仓随之曝光。
截至一季度末，银华心怡前十大重仓股为比亚迪股份、快手-W、美团-W、腾讯控股、晶澳科技、德业股份、锦浪科技、晶科能源、东方电缆、航天电器。
银华心怡一季度末前十大重仓股
与2022年四季度末相比，李晓星大幅加仓港股互联网股票，快手-W、美团-W、腾讯控股均新晋前十大重仓股，且分别位列第二、三、四大重仓股。此外，宁德时代、天齐锂业、海大集团、紫光国微、贝泰妮、昱能科技退出前十大重仓股，晶科能源、东方电缆、航天电器新晋前十大重仓股。
李晓星在一季报中表示：“互联网平台是我们在港股科技最为看好的方向。业绩层面，互联网公司从2022年二季度开始持续超预期，用户红利末期叠加反垄断的大背景下，降本增效是未来一个阶段驱动业绩增长的主旋律。估值层面，港股互联网股价经历了两年的下跌后，估值处于历史底部区域。业绩加速上行叠加AI等新技术的出现，有望打开估值上行空间。”
一季度新能源板块被市场抛弃较多，但李晓星的持仓中却出现了多只光伏、风电等新能源相关个股。在他看来，新能源板块的交易占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。
李晓星认为，现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在当前估值分位以及股价位置下，新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。因此，一季度李晓星对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。
“过度的热情总会消退”
李晓星减仓TMT板块
对于一季度大火的AI板块，李晓星表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。目前TMT板块的交易占比已经超过了40%。
当然市场中有不少声音说“这次不一样”，交易占比创新高代表了主线行情的确立。但李晓星认为，太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。
他表示：“我们在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，主要布局的是硬件的芯片相关以及软件的办公应用相关，当时TMT的配置是高于市场平均不少的。我们擅长的成长股投资是有估值约束的业绩成长股，一季度对于TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均。”
对消费板块全年收益率乐观
同样是由李晓星和张萍管理的银华盛世精选灵活配置混合基金，持仓以消费为主。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为：泸州老窖、山西汾酒、五粮液、贵州茅台、安井食品、古井贡酒、顺鑫农业、爱美客、海大集团、舍得酒业。
银华盛世精选一季度末前十大重仓股
对于消费板块，李晓星和张萍认为，一季度市场消化了年初的乐观预期，回归理性，预期逐步靠向基本面，基本面改善的方向没有变化，整体估值合理偏低，对全年收益率乐观。复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。